中信建投证券行业数据周报!!

2016年04月13日 15:35 点击数:460

中信建投观点 

    上周申万证券指数下跌3.16%,上证综指下跌0.82%,深证成指上涨0.33%。两融余额环比增1.2%,截至4月8日,两融余额规模8846亿元。1.维持开年判断,预计2016年个股业绩有分化。具体来讲,我们判断,由于交易清淡和自营羸弱带来的业绩下滑已在所难免,各家券商已将战略侧重到投行、资管和子公司业务上来。国家政策对资产证券化的支持、新三板的加速扩容以及非上市公司公司债的放开,都体现了国家对直接融资的鼓励,利好券商债承、投行业务条线,给券商在2016年除了经纪和自营外提供了新的利润增长点。2.证监会4月8日宣布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则征求意见,《征求意见稿》中调整了净资本和风险资本准备计算公式,避免了重复扣减净资本,更贴近券商净资本实质;同时下调净资产比负债指标由不低于20%至10%,净资本比净资产指标不低于40%调低至20%。考虑到券商业务由通道型向资本中介型转变,此次征求意见稿,实质上松绑了券商负债进行股权质押和两融的额度,同时新增流动性覆盖率和净稳定资金率两个指标增加了流动性方面的约束。3.推荐资管、投行业务作为名片,且自营采取对冲方向型策略,适合今年自保行情且目前估值较低的华泰证券和投资能力强、参股多个子公司、在非标债权资管方向与母公司东方资管密切合作的东兴证券。

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