上市房企悄然分化!

2016年04月08日 10:22 点击数:294

在房地产市场的“白银时代”,行业洗牌正在悄悄进行之中。

  来自东方财富 Choice的数据显示,截至 4月 7日,在 126家 A股上市房企中,已经有 66家公布2015年年报。在公布年报的这些房地产企业中,业绩呈现两极分化之势:前十大房地产企业实现营业收入 4112.84亿元,占 66家企业总营收的比例在 70%以上。

  在香港上市的内地房企中,也已经有 62家企业公布去年年报,同样呈现出“强者愈强”的现象。

  但无论大企业还是小企业,大都出现了毛利率持续下滑的现象,显示整个房地产行业在悄然发生着变化。

  业绩排行榜

  东方财富 Choice数据显示,截至 4月 7日,共有 66家 A股房地产公司公布去年年报,共实现营业收入 5838.47亿元。其中,万科 A(000002)实现营收 1955.49亿元,占比为 1/3;排行第 2至前 5位的是招商蛇口(001979)、华夏幸福(600340)、新城控股(601155)、阳光城(000671),它们分别实现营业收入 492.22亿元、383.35亿元、235.57亿元和 223.80亿元。前 5家企业共实现营业收入 3290.55亿元,占 66家企业总营收的比重达到 56.36%。

  在净利润方面,66家企业共实现净利润 523.86亿元。其中,万科A仍然当仁不让位居第一:实现净利润 181.19亿元,占比 34.59%;招商蛇口、华夏幸福、城投控股(600649)、中天城投(000540)排在第 2至第 5位,分别实现净利润48.50亿元、48亿元、36.12亿元和26.07亿元。前 5家企业共实现净利润 339.89亿元,占比达到64.88%;万科 A等前 10家企业共实现净利润 427.39亿元,占比高达81.58%。

  由于内地资本市场对房地产企业的限制,内地众多房地产企业将上市地点选择在了香港,包括恒大地产(03333.HK)、万达商业(03699.HK)、碧桂园(02007.HK)、世贸房地产(00813.HK)、绿城中国(03900.HK)等。因此,港股的情况能更好地反映房地产企业的江湖地位。

  东方财富 Choice的数据显示,目前已经有 62家在港上市的内地房企公布去年年报。这 62家企业共实现营业收入高达 11190.49亿元,共实现净利润 1383.85亿元。

  在港股营收排行榜方面,万科企业(02202.HK)、恒大地产万达商业、碧桂园、世茂房地产排在前 5位,分别实现营收 1843.18亿元、1331.30亿元、1242.03亿元、1132.22亿元和 577.32亿元,合计达到 6126.06亿元,占 62家企业总和的比例为 54.73%;而万科企业等前十大企业实现营收共 8041.95亿元,占比为 71.86%。

  在净利润排行榜方面,万达商业以 299.71亿元的净利润拔得头筹,万科企业、恒大地产、碧桂园、龙湖地产(00960.HK)则以 181.19亿元、155.48亿元、92.76亿元、89.88亿元紧随其后。这 5家企业合计实现净利润 819.03亿元,占比为 59.18%;万达商业等盈利能力最强的前 10家房企,实现净利润1029.98亿元,占比达到 74.43%。

  利润率普遍下滑

  在众多房地产巨头快速前行之际,国内的房地产行业也在悄然发生变化

  以公布年报的 66家 A股上市房企为例,在 2014年度,这 66家企业共实现营收 4493.53亿元,共实现净利润 478.28亿元,净利润率平均为 10.64%;而在 2015年度,这 66家企业的净利润率下滑至8.97%。

  港股的情况也类似,62家公布年报的 H股企业,2014年度共实现营业收入 9695.66亿元,共实现净利润 1368.14亿元,净利润率14.11%;到了 2015年度,这 62家企业的净利润率下滑到 12.36%。

  从单个企业的经营情况看,大部分企业均出现销售毛利率下滑的现象。以港股营业收入最多的 4家企业为例,在 2015年,万科企业的销售毛利率由 25.10%下降至24.79%;万达商业由 42.57%下滑至 40.55%;碧桂园由 26.08%下滑至 20.19%;世茂房地产由 32.50%下滑至 28.49%。

  在净利润普遍下滑的大背景下,房地产行业两极分化的走势继续悄然前行:大企业继续保持发展,中小型企业则越来越难。

  以 62家港股企业为例,在2014年度,这 62家企业共实现营业收入 9695.66亿元,其中前 20家企业实现营收 8338.76亿元,占比为 86%;到了 2015年,前 20家企业营收占比提高至 86.50%。在净利润方面,这 62家企业 2014年实现净利润 1368.14亿元,其中前 20家企业实现净利润 1183.47亿元;至 2015年,前 20家企业净利润占比提高到了 87.18%。

  合富辉煌(中国)山东公司副总经理许传明对经济导报记者分析称,“房地产的‘黄金时代’已经结束,现在是‘白银时代’。企业之间竞争比较充分,不会是所有企业都赚钱。而由于大型企业拥有资金等优势,未来行业的集中度还会继续提高。”

  房地产的“黄金时代”已经结束,现在是“白银时代”。企业之间竞争比较充分,不会是所有企业都赚钱。而由于大型企业拥有资金等优势,未来行业的集中度还会继续提高

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